- 2025年12月12日
- 星期五
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“不寻常”，内部的分歧达到6年来最高点 自2024年9月以来，联邦基金利率已累计从峰值下降了175个基点。但这一次，陷入困境的美国央行在如何更好地管理美国经济方面似乎存在分歧。此次降息的联邦公开市场委员会表决结果为9票赞成、3票反对——这是6年来最多的反对票，也打破了美联储历来的高度一致惯例。
经济前景不确定性较高 就业下行风险增加 10日，美联储决策机构联邦公开市场委员会在会后发表声明称，现有指标表明美国经济活动一直以温和的速度扩张，今年就业增长放缓，失业率略有上升，通胀率自年初以来有所上升，目前仍处于较高水平。经济前景的不确定性依然较高，近几个月就业面临的下行风险有所增加。鉴于风险平衡变化，决定将联邦基金利率目标区间下调25个基点。
10日，美联储主席鲍威尔就委员会降息决定发表讲话。鲍威尔表示，美联储的货币政策行动以促进美国民众充分就业和物价稳定的双重使命为指导。在当日的会议上，委员会决定降息25个基点，短期内通胀风险偏向上行，就业风险偏向下行，形势充满挑战。通过当日的决定，委员会在过去三次会议上已累计下调政策利率0.75个百分点。此举有助于稳定劳动力市场，并在关税影响消退后，使通胀恢复至2%的下降趋势。
澳央行指出，通胀风险偏向上行，需要更多时间评估价格压力的持续性。澳央行还表示，国内需求强于预期，可能会增加通胀压力。机构分析指出，在通胀和消费者需求数据强劲的情况下，市场已经开始计入明年可能加息的风险。一些分析师指出，如果通胀压力持续上升，央行可能最早在明年2月就被迫加息。
过去一周，市场对12月降息的预期经历了剧烈波动：交易员押注的概率从约42%一度跌至35.4%，又在纽约联储主席威廉姆斯21日发表鸽派言论后迅速攀升至76%。其“短期内仍有进一步调整利率空间”的表态，被广泛解读为高层协调后的政策信号——这不仅反映出立场变化，更凸显了当前决策的高度敏感性。
美国9月非农就业人数增加11.9万人，预期增加5.2万人，前值修正为增加2.2万人，大超预期。失业率小幅攀升至4.4%，创下2021年10月以来的最高水平。从市场表现来看，投资者将该份非农报告解读为中性偏弱。CME FEDWATCH数据显示，12月降息25bp的概率自39%回升至71%，前期因美联储重要官员密集的鹰派发言导致市场的降息预期骤减，目前降息预期已回升至较高水平。
立场分化 当地时间周一，圣路易斯联储主席穆萨勒姆（Alberto Musalem）对进一步货币宽松的前景持明确怀疑态度。他在接受媒体采访时表示：“我们在此刻必须谨慎行事，这一点至关重要。我认为，在不使政策变得过度宽松的前提下，进一步放宽政策的空间非常有限。”
隔夜美股市场，三大指数全线重挫，纳指一度大跌超2%，标普500指数跌超1%，大型科技股集体大跌，英伟达、特斯拉大跌超3%，与AI相关的个股全线崩跌，其中“AI应用股”多邻国股价暴跌超25%。
【文/羽扇观金工作室】 当地时间10月29日，加拿大央行宣布将基准利率下调25个基点至2.25%，符合市场普遍预期。这是加拿大央行连续第二次降息，旨在应对经济疲软以及与美国的贸易紧张局势带来的负面影响。央行在声明中指出，经济疲软和通胀预期接近2%目标是此次降息决策的主要考量。
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